Кредитные менеджеры отчаянно пытаются найти способы выявить - и защитить свои компании - от потенциальных убытков. Для Джима Ладлоу, кредитного менеджера группы химических веществ в Air Products and Chemicals, базирующейся в Аллентауне, штат Пенсильвания, в При рассмотрении вопроса о предоставлении кредита клиентам следует учитывать коэффициент покрытия процентов. «Выживание финансово слабой компании зависит от ее способности генерировать достаточно денежных средств для покрытия своих долговых выплат, - говорит он, - поэтому вместо использования традиционного, ориентированного на баланс подхода к анализу клиентов, рассматривая такие вещи, как коэффициент текущей ликвидности. активов и обязательств или отношения долга к собственному капиталу - я сосредотачиваюсь на движении денежных средств ». Коэффициент покрытия процентов можно рассчитать за три относительно простых шага:
1. Расчет операционного денежного потока - прибыль компании перед проценты и налоги, Добавлено в износ, амортизация и другие безналичные операции. Все эти числа указаны в «отчете о движении денежных средств» компании, который публичные компании готовят для своих годовых отчетов. Частные компании, вероятно, подготовят аналогичную информацию для своих банкиров.
2. Выясните уплаченные процентные расходы. Забудьте о цифре процентных расходов, которую вы видите в балансе, которую, возможно, будет легче найти. Между процентами, указанными для целей налогообложения, и суммой, фактически выплаченной банкам, может быть большая разница, которую вам следует запросить, если она не указана в годовом отчете.
3. Разделите операционный денежный поток на выплаченные процентные расходы. «Я ищу соотношение выше трех к одному, что указывает на то, что у руководства есть значительная передышка для выплаты долгов», - говорит Ладлоу. `` Когда соотношение упадет ниже трех к одному, я буду исследовать финансовые сноски, напрямую с компанией, с помощью Value Line, Standard & Poor's или любого другого источника информации, который я могу найти, чтобы оценить, под каким давлением находится управление операционным давлением сможет ли он оплатить наши счета. Когда соотношение падает ниже одного к одному, это ясно указывает на то, что руководство находится под огромным давлением, требующим привлечения денежных средств. Риск дефолта или банкротства очень высок.
«Полагаясь на это соотношение, мы избежали взаимодействия с двумя компаниями, которые продолжили регистрацию в главе 11», - говорит он. «Мы также предприняли шаги, чтобы уменьшить нашу дебиторскую задолженность перед несколькими другими компаниями с высоким уровнем риска. Коэффициент покрытия процентов - важный инструмент кредитной оценки ». - Джилл Андрески Фрейзер
