Похоже, единорогам придется научиться стоять на собственных четырех ногах.
Цифры финансирования за третий квартал начинают появляться, хотя все, кто собирает данные, ожидают, что в течение следующих нескольких недель поступит дополнительная информация. Но консенсус ясен: финансирование на ранних этапах, хотя и составляет небольшой процент от общего объема, остается стабильным. Крупные раунды поздней стадии иссякают. Это означает, что высоко ценимые компании-единороги, которые полагались на эти поздние стадии раундов, могут внезапно найти время для планирования первичного публичного размещения акций.
TechCrunch вычисляет что с учетом денег, которые еще предстоит подсчитать, инвестиции на посевной стадии могут сократиться на 7 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Но инвестиции на поздних стадиях упали почти вдвое. В третьем квартале 2016 года инвесторы вложили 6,43 миллиарда долларов в компании, привлекающие раунды C или более поздней стадии. Для сравнения: всего три месяца назад было 12,5 миллиарда долларов, а год назад - 12,2 миллиарда долларов.
У Uber были некоторые из более нетрадиционных источников финансирования: 300 миллионов долларов в виде прямых инвестиций после раунда серии F (так что да, после привлечения шести предыдущих раундов плюс начальное финансирование), за которым следовало 3,5 миллиарда долларов. от правительства Саудовской Аравии . Airbnb имеет шесть раундов венчурного капитала и двух прямых инвестиций, а затем открыл кредитную линию на 1 миллиард долларов. Его спонсорами являются гиганты взаимных фондов T. Rowe Price и Fidelity.
Финансирование на поздних стадиях, часто поступающее от компаний паевых инвестиционных фондов и других нетрадиционных участников венчурного капитала, сыграло уникальную роль: они помогли компаниям продержаться дольше без IPO. Теперь, когда шансы на крупный раунд на поздней стадии становятся все меньше, вряд ли случайно на рынке IPO появляются признаки жизни после спокойного года. «Публичность обходится дорого, - говорит Нил Дхар, партнер PricewaterhouseCoopers, возглавляющий группу компаний по рынкам капитала в США. «Тем более, что вторичные рынки стали такими сложными и ликвидными, и есть другие места для получения капитала».
Несколько смелых технологических стартапов уже начали ломать лед, хотя в целом активность была до смешного медленной, с Bloomberg. составление отчетов что только девять технологических компаний в этом году стали публичными. Компания облачных коммуникаций Twilio стала публичной в июне по цене 15 долларов за акцию, а недавно торгуется по цене около 37 долларов. Nutanix, облачная компания для предприятий, стала публичной в сентябре. Coupa Software, облачная компания по управлению закупками, стала публичной в начале октября. BlackLine, облачный поставщик финансового программного обеспечения, ожидается, что станет публичным На этой неделе.
Теперь Snapchat - недавно переименованный в Snap - имеет по сообщениям нанял Goldman Sachs и Morgan Stanley для проведения IPO, которое, вероятно, состоится весной и может оценить компанию в 25–35 млрд долларов. В среду, в Журнал 'Уолл Стрит' На конференции D Live генеральный директор Palantir Алекс Карп, который давно заявлял, что он «философски» против публичности, звучал так, как будто он готовился именно к этому. Он сказал, что сотрудники должны иметь возможность обналичить часть своих акций по справедливой цене. «Очевидно, проще всего сделать публичное размещение акций», - сказал он. сказал .
Между тем давние слухи о подготовке Airbnb и Dropbox к IPO кажутся вполне правдоподобными, чему способствует тот факт, что фондовый рынок выглядит здоровым и стабильным, и что сезон президентских выборов в США подходит к концу. Это может сделать 2017 год напряженным для блокбастерных IPO - или, по крайней мере, для их подражателей.
